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Les 5 principales raisons d'investir dans H.B. Fuller

Posted 25 août 2022 by Steven Brazones, Vice President, Investor Relations

H.B. Fuller a été fondée en 1887 par Harvey Benjamin Fuller qui a réussi à formuler des adhésifs innovants. Avance rapide de 135 ans, et nous sommes devenus un leader mondial dans la technologie des adhésifs et des produits d'étanchéité, vendant nos solutions à 30 segments de marché dans plus de 125 pays. Pendant ce temps, nous avons développé notre entreprise et augmenté nos marges, et nous sommes prêts à continuer de créer de la valeur durable pour nos actionnaires en exécutant notre stratégie de croissance.

Voici les cinq principales raisons pour lesquelles nous croyons que H.B. Fuller est un investissement à long terme attractif :

Gagner des parts de marché dans le marché des adhésifs spécialisés attractifs

Le marché mondial des adhésifs est très attractif avec des caractéristiques de croissance à long terme très favorables. Selon les rapports de recherche de l'industrie, le TCAC du marché des adhésifs devrait croître à un TCAC de 3,7 %. Les applications des adhésifs sont utilisées dans une gamme de processus de fabrication à travers de nombreux marchés finaux spécialisés. Les opportunités pour H.B. Fuller, le plus grand formulateur et fabricant d'adhésifs spécialisés au monde, de tirer parti de notre position concurrentielle pour gagner des parts de marché grâce à des applications d'adhésifs spécialisés sont vastes et nous donnent une grande confiance dans notre capacité à continuer d'étendre notre position.

Favoriser la croissance organique grâce à l'innovation et au pouvoir de fixation des prix

Nous servons un groupe diversifié de marchés finaux qui offrent de nombreuses opportunités de commercialiser des solutions innovantes. Nous avons une riche histoire d'innovation au cours des 135 dernières années, et cela continue aujourd'hui. Avec 10,000 solutions uniques, 500 brevets actifs et 17 plateformes technologiques différentes, nous sommes le partenaire d'innovation de choix pour nos clients. Grâce à notre approche collaborative pour aider les clients à innover et à résoudre les défis d'adhésion, nous avons des relations commerciales très durables. Cette position unique nous permet de stimuler la croissance du volume de notre portefeuille de solutions hautement spécifiées.

En complément de notre croissance du volume grâce à des solutions innovantes, nous avons également construit un avantage concurrentiel grâce au développement de notre capacité de tarification basée sur la valeur. Cette discipline a été développée et affinée au cours de la dernière décennie. Elle nous offre des capacités uniques pour non seulement nous adapter rapidement aux environnements de coûts des matières premières changeants, mais aussi améliorer notre profil de marge en tarifiant à la valeur que nous apportons au marché.

Nous prévoyons de faire croître le volume à un TCAC compris entre 3 % et 5 % à long terme.

Augmenter les marges grâce à la transformation du portefeuille et aux efficacités opérationnelles

Nous avons repositionné stratégiquement notre portefeuille vers une offre de produits à plus haute marge et plus spécifiée au cours des 10 dernières années. Les produits hautement spécifiés constituent désormais 54 % de notre portefeuille, contre 34 % en 2010. En conséquence de cette amélioration de la mixité, nous avons augmenté nos marges EBITDA de plus de 300 points de base au cours de cette période. Ce changement stratégique se poursuit et devrait offrir des opportunités significatives d'augmenter encore la marge EBITDA à l'avenir.

Nous prévoyons de faire croître l'EBITDA à un TCAC de 10 % à long terme.

Générer des flux de trésorerie solides à travers les cycles économiques

Nous générons des flux de trésorerie solides à travers les cycles économiques et pendant les périodes d'expansion économique et de récession. Il y a plusieurs raisons pour cette résilience dans les flux de trésorerie :

  • Nous servons un ensemble diversifié de marchés finaux à travers le monde, avec des expositions sectorielles équilibrées entre les secteurs cycliques et non cycliques;
  • Nous avons construit des processus de tarification et d'approvisionnement solides qui nous offrent des capacités uniques pour nous adapter rapidement aux environnements de coûts des matières premières changeants;
  • Nous avons des relations clients solides et de longue date dans les marchés que nous servons;
  • Nous nous concentrons stratégiquement sur les applications innovantes et spécialisées qui ne nécessitent pas d'investissements en capital importants pour croître;
  • Nous avons une discipline rigoureuse en matière de fonds de roulement.

Nous prévoyons une génération de flux de trésorerie disponible supérieure à 100 % du revenu net à long terme.

Accélérer la croissance et l'expansion des marges grâce à des fusions et acquisitions stratégiques

Les acquisitions stratégiques ont joué un rôle clé dans notre transformation. Nous avons utilisé les acquisitions pour renforcer notre portefeuille en améliorant nos capacités technologiques, diversifiant les marchés que nous desservons, nous étendant dans de nouvelles géographies et accélérant la transformation de notre portefeuille vers des applications spécialisées à plus haute marge. Notre capacité prouvée à identifier, conclure et intégrer des acquisitions stratégiques est une source d'avantage concurrentiel. Nous avons un historique de succès et continuerons à tirer parti de cette capacité pour améliorer notre position concurrentielle et compléter notre croissance organique. Nous prévoyons que les transactions génèrent un TRI supérieur à 15 % et soient relutives aux bénéfices dans les deux premières années.

H.B Fuller adopte une approche prudente de l'allocation du capital et continuera à utiliser son bilan et ses flux de trésorerie pour financer des acquisitions stratégiques tout en ciblant un ratio dette/EBITDA entre 2X et 3X à long terme.

Découvrez-en plus sur l'investissement dans H.B. Fuller ici.

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