Der Leim-Talk Blog

Die 5 besten Gründe für eine Investition in H.B. Fuller

Posted 25 Aug 2022 by Steven Brazones, Vice President, Investor Relations

H.B. Fuller wurde 1887 von Harvey Benjamin Fuller gegründet, der erfolgreich danach strebte, innovative Klebstoffe zu formulieren. Schneller Vorlauf 135 Jahre, und wir haben uns zu einem globalen Marktführer in der Klebstoff- und Dichtstofftechnologie entwickelt und verkaufen unsere Lösungen an 30 Marktsegmente in mehr als 125 Ländern. In dieser Zeit haben wir unser Geschäft ausgebaut und unsere Margen erhöht und sind bereit, weiterhin nachhaltigen Mehrwert für unsere Aktionäre zu schaffen, während wir unsere Wachstumsstrategie umsetzen.

Hier sind die fünf wichtigsten Gründe, warum wir glauben, dass H.B. Fuller eine überzeugende langfristige Investition ist:

Marktanteile im attraktiven Markt für spezialisierte Klebstoffe gewinnen

Der globale Klebstoffmarkt ist hochattraktiv und weist sehr günstige langfristige Wachstumseigenschaften auf. Laut Branchenforschungsberichten wird erwartet, dass der Klebstoffmarkt mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 3,7 Prozent wächst. Klebstoffanwendungen werden in einer Reihe von Herstellungsprozessen in zahlreichen spezialisierten Endmärkten eingesetzt. Die Chancen für H.B. Fuller, den größten reinen Hersteller und Formulierer von Spezialklebstoffen der Welt, unsere Wettbewerbsposition zu nutzen, um Marktanteile durch spezialisierte Klebstoffanwendungen zu gewinnen, sind enorm und geben uns großes Vertrauen in unsere Fähigkeit, unsere Position weiter auszubauen.

Organisches Wachstum durch Innovation und Preismacht liefern

Wir bedienen eine vielfältige Gruppe von Endmärkten, die viele Möglichkeiten bieten, innovative Lösungen zu kommerzialisieren. Wir haben eine reiche Geschichte der Innovation über die letzten 135 Jahre, und dies setzt sich bis heute fort. Mit 10.000 einzigartigen Lösungen, 500 aktiven Patenten und 17 verschiedenen Technologieplattformen sind wir der Innovationspartner der Wahl für unsere Kunden. Aufgrund unseres kooperativen Ansatzes, Kunden bei der Innovation und Lösung von Haftungsproblemen zu helfen, haben wir sehr langfristige Geschäftsbeziehungen. Diese einzigartige Position ermöglicht es uns, das Volumenwachstum in unserem Portfolio von hochspezifizierten Lösungen voranzutreiben.

Zusätzlich zu unserem Volumenwachstum durch innovative Lösungen haben wir auch einen Wettbewerbsvorteil durch die Entwicklung unserer wertbasierten Preisgestaltungsfähigkeit aufgebaut. Diese Disziplin wurde in den letzten zehn Jahren entwickelt und verfeinert. Sie bietet uns einzigartige Fähigkeiten, nicht nur flexibel auf sich ändernde Rohstoffkostenumgebungen zu reagieren, sondern auch unser Margenprofil zu verbessern, da wir den Wert, den wir auf den Markt bringen, angemessen bepreisen.

Wir erwarten, dass wir das Volumen langfristig mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 3% bis 5% steigern werden.

Höhere Margen durch Portfolio-Transformation und operative Effizienzsteigerungen erreichen

Wir haben unser Portfolio in den letzten 10 Jahren strategisch auf ein höheres Margen- und höher spezifiziertes Produktangebot umpositioniert. Hoch spezifizierte Produkte machen nun 54 % unseres Portfolios aus, gegenüber 34 % im Jahr 2010. Durch diese verbesserte Mischung haben wir unsere EBITDA-Margen in diesem Zeitraum um mehr als 300 Basispunkte erhöht. Dieser strategische Wandel setzt sich fort und sollte erhebliche Möglichkeiten bieten, die EBITDA-Marge in der Zukunft weiter auszubauen.

Wir erwarten, dass wir EBITDA langfristig mit einer CAGR von 10 % steigern können.

Starke Cashflows über Konjunkturzyklen hinweg generieren

Wir generieren starke Cashflows über Konjunkturzyklen hinweg und sowohl in Phasen des Wirtschaftswachstums als auch in Rezessionen. Es gibt mehrere Gründe für diese Widerstandsfähigkeit des Cashflows:

  • Wir bedienen eine vielfältige Gruppe von Endmärkten auf der ganzen Welt, mit ausgewogenen Sektorbelastungen in zyklischen und nicht-zyklischen Sektoren;
  • Wir haben starke Preis- und Beschaffungsprozesse entwickelt, die uns einzigartige Fähigkeiten verleihen, flexibel auf sich ändernde Rohstoffkostenumgebungen zu reagieren;
  • Wir haben starke, langjährige Kundenbeziehungen in den Märkten, die wir bedienen;
  • Wir konzentrieren uns strategisch auf innovative und spezialisierte Anwendungen, die keine erheblichen Kapitalinvestitionen erfordern, um zu wachsen;
  • Wir haben eine starke Disziplin im Umgang mit dem Betriebskapital.

Wir erwarten, dass die freie Cashflow-Generierung langfristig mehr als 100 % des Nettogewinns beträgt.

Wachstum und Margenexpansion durch strategische M&A beschleunigen

Strategische Akquisitionen haben eine Schlüsselrolle in unserer Transformation gespielt. Wir haben Akquisitionen genutzt, um unser Portfolio zu stärken, indem wir unsere Technologiekompetenzen erweitern, die Märkte, die wir bedienen, diversifizieren, neue geografische Gebiete erschließen und die Transformation unseres Portfoliomix hin zu margenstärkeren Spezialanwendungen beschleunigen. Unsere bewährte Fähigkeit, strategische Akquisitionen zu identifizieren, abzuschließen und zu integrieren, ist eine Quelle des Wettbewerbsvorteils. Wir haben eine Erfolgsbilanz und werden diese Fähigkeit weiterhin nutzen, um unsere Wettbewerbsposition zu verbessern und unser organisches Wachstum zu ergänzen. Wir erwarten, dass Transaktionen eine IRR von mehr als 15 % generieren und innerhalb der ersten zwei Jahre ertragssteigernd wirken.

H.B. Fuller verfolgt einen umsichtigen Ansatz bei der Kapitalallokation und wird weiterhin seine Bilanz und seinen Cashflow nutzen, um strategische Akquisitionen zu finanzieren, während ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA zwischen 2X und 3X langfristig angestrebt wird.

Erfahren Sie mehr über Investitionen in H.B. Fuller hier.

 


Blog Categories

Blog Categories

Archive